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【市場回顧】

　　上期所銅主力1206合約上一交易日在小幅高開后總體維持窄幅震蕩格局。開盤價60860元，收盤價60780元，較上日結(jié)算價上漲0.83%。 LME銅3個月遠期合約上一交易日則呈現(xiàn)沖高回落，最終仍然收低。開盤價8547美元，收盤價8527美元，較上日收盤價下跌0.51%。 上海有色網(wǎng)1#銅均價為60050元，較前日上漲540元。 上期所鋁主力1205合約上一交易日則相對偏弱，并高開低走。開盤價16190元，收盤價16150元，較上日結(jié)算價下跌0.03%。 LME鋁3個月遠期合約上一交易日總體走勢則表現(xiàn)為震蕩溫和上行走勢。開盤價2251美元，收盤價2260美元，較上日收盤價上漲0.27%。 上海有色網(wǎng)A00鋁均價15975元，較前日上漲35元。

　　【市場回顧】

　　【銅】智利國家銅業(yè)公司執(zhí)行長周二（3月13日）稱，預計今年全球銅價將維持相對強勁態(tài)勢，因全球銅市將依然緊俏。智利銅業(yè)委員會市場數(shù)據(jù)顯示，目前為止，銅價維持在每磅3.70-3.90美元徘徊，該水平低于去年平均價格。

　　【鋁】3月14日消息，美國鋁業(yè)公司希望3月份能與意大利工會達成關閉其于意大利撒丁島Portovesme鋁冶煉廠的協(xié)議。美鋁希望以此來削減全球產(chǎn)能和成本，但此舉遭到意大利撒丁島政府及工人協(xié)會的反對。美鋁公司希望在3月26日的會議上能與意大利工會達成協(xié)議，以確定最佳解決方案。 我們認為受包括天氣、投資等因素影響，短期內(nèi)銅供給面確實出現(xiàn)不少風險。但由于宏觀面的因素繼續(xù)在市場中起到主導作用，因此供給方面的風險對于銅價影響短期相對較小。

　　【基本面分析】

　　【中國】央行網(wǎng)站3月16日公布的《2012年2月社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，初步統(tǒng)計，2012年2月社會融資規(guī)模為1.04萬億元，比上年同期多3912億元。其中，人民幣貸款增加7107億元，同比多增1730億元；外幣貸款折合人民幣增加526億元，同比多增179億元；委托貸款增加394億元，同比少增25億元；信托貸款增加497億元，同比多增356億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少312億元，同比少減少864億元；企業(yè)債券凈融資1544億元，同比多667億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資229億元，同比少41億元。

　　【美國】美國勞工部3月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國2月份CPI同比上升2.9%，預期為走高2.8%；環(huán)比增長0.4%，創(chuàng)2011年4月以來最大升幅。此前，市場預計美國2月份總體CPI環(huán)比上升0.4%，核心CPI環(huán)比上升0.2%。

　　【宏觀面分析】

　　美聯(lián)儲3月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比持平，不及預期的上升0.4%，前

　　值修正為上升0.4%，初值持平。同時，美國2月產(chǎn)能利用率為78.7%，略高于預期的78.5%，前值修正為78.8%，初值為78.5%。

　　【歐洲】歐盟統(tǒng)計局3月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月未季調(diào)貿(mào)易帳赤字為76億歐元，上年同期為赤字161億歐元。前值修正為盈余91億歐元，初值盈余97億歐元。同時，歐元區(qū)1月季調(diào)后進口環(huán)比上升2.4%，前值下滑0.4%，出口小幅上升1.3%，為連續(xù)第三個月上升；未季調(diào)進口同比上升4.0%，出口上揚11%。此外，歐元區(qū)1月季調(diào)后貿(mào)易帳盈余59億歐元，前值修正為盈余74億歐元。 歐元區(qū)官員3月16日表示，歐元區(qū)或?qū)⒃�助基金的總放款�?guī)模從5000億歐元提高至近7000億歐元，以期在德國反對承諾提供更多資金和撫慰市場之間取得平衡。此外，歐元區(qū)財長和央行行長將于3月30-31日在哥本哈根會晤，討論援助基金歐洲金融穩(wěn)定機構(gòu)（EFSF）和歐洲穩(wěn)定機制（ESM）的規(guī)模問題。 我們認為短期國內(nèi)政治風險及流動性狀況都出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)。而美國通脹水平上升特別是原油價格上升或許將成為美國下一階段需要密切關注的指標。如果通脹風險進一步增大且轉(zhuǎn)向貨幣預期，對于宏觀面而言弊大于利。歐洲繼續(xù)著緩慢的債務處理過程，且經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然相對疲軟。綜合來看，市場總體雖呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但各類風險仍然呈現(xiàn)潛在危機，市場震蕩仍然是大概率時間。

　　【銅】從技術分析角度來看，布林通道線并未如此前預期被向下打開。相反價格繼續(xù)圍繞著60600元中軸線維持窄幅波動。而其他短線指標則呈現(xiàn)短周期的形態(tài)。因此，我們認為投資者仍可維持謹慎原則，并等待趨勢明朗。